🤖 AI의 성적표: 마이크로소프트 vs 메타

🤖 AI의 성적표: 마이크로소프트 vs 메타, 누가 더 ‘시장에게’ 잘 보였나?
두 회사 모두 실적은 좋았습니다.
하지만 발표 직후 주가 반응은 “실적표”보다 AI 투자 부담(캡엑스)과 수익화 속도에서 갈렸습니다.

빅테크 실적 시즌 총정리: MSFT vs META, 그리고 ‘OpenAI 리스크’까지
(미국장 기준 2026년 1월 28일 실적 발표 이후 흐름)

1) 마이크로소프트(MSFT): “성적은 우등생, 그런데 시장이 원하는 건 ‘설렘’이었다”

1-1) 숫자 자체는 강했다
마이크로소프트는 분기 매출이 813억 달러(전년 대비 +17%)로 늘었고, 클라우드 성장도 여전히 견조했습니다.
특히 Azure 성장률은 +39%로 시장 기대를 웃돌았지만, 직전 분기(약 40%대) 대비 “둔화”라는 단어가 같이 붙기 시작했습니다.

1-2) 진짜 쟁점은 ‘CapEx’였다
이번에 시장이 더 민감하게 본 건 AI 인프라 지출 속도입니다.
AI 데이터센터·서버·칩·전력까지, “투자”가 숫자로 너무 크게 튀어나오면 실적이 좋아도 주가는 흔들릴 수 있습니다.
실제로 실적 발표 직후엔 주가가 시간외에서 약 -5~6%대 약세 흐름을 보였습니다.

1-3) ‘OpenAI 리스크’가 주가 해석에 섞였다
MS는 OpenAI와의 파트너십/투자 노출이 크다 보니, 시장이 AI를 볼 때 “MS의 AI = OpenAI” 프레임으로 해석하는 구간이 자주 옵니다.
이 프레임이 강해질수록 투자자들은 이렇게 묻습니다.
“AI 수익화가 늦어지면, MS는 비용만 늘고 레버리지만 커지는 거 아냐?”
실적이 ‘나쁘지 않은데도’ 흔들리는 이유가 여기에서 나옵니다.

2) 메타(META): “광고 비즈니스가 AI 투자비를 ‘현금’으로 커버했다”

2-1) 매출 성장 + 가이던스가 시장을 설득했다
메타는 최근 분기 매출이 약 599억 달러(전년 대비 +24%)로 강하게 성장했습니다.
그리고 시장이 더 열광한 건 2026년 1분기 가이던스였습니다.
메타는 1분기 매출 가이던스를 535억~565억 달러 범위로 제시하며 기대치를 크게 끌어올렸습니다.

2-2) “AI가 돈이 된다”를 광고에서 증명하는 중
메타의 강점은 AI가 ‘연구’가 아니라 광고 효율 개선 → 매출로 바로 연결된다는 점입니다.
AI 기반 추천/타겟팅이 매출을 밀어주고, 릴스 같은 숏폼에서 체류/참여가 늘어나는 그림이 계속 나오면 시장은 “투자비가 커도 버틸 체력”을 인정합니다.
그래서 실적 발표 후 시간외에서 +9~10%대 급등 흐름이 나왔습니다.

2-3) 그런데 ‘투자 규모’는 역대급…양날의 검
메타는 2026년 CapEx(시설 투자) 전망을 1150억~1350억 달러로 제시했습니다.
이건 “미래를 사겠다”는 올인 선언에 가깝습니다.
광고 현금창출력이 받쳐주는 동안은 강점이지만, 시장 분위기가 바뀌는 순간에는 그 규모가 그대로 부담으로 돌아올 수 있습니다.

📊 한눈에 보는 1월 성적표
최근 분기 매출
MSFT: $81.3B (+17% YoY)
META: $59.9B (+24% YoY)

핵심 성장 엔진
MSFT: Azure 성장률 +39% (다만 둔화 논쟁 시작)
META: AI 기반 광고 효율 개선 + 강한 매출 가이던스

투자(캡엑스) 포인트
MSFT: AI 인프라 지출 증가가 주가의 민감 포인트
META: 2026 CapEx $115B~$135B (시장 기대치 상회, 초대형 베팅)

실적 발표 직후 시장 반응
MSFT: 시간외 약 -5~6%대 약세
META: 시간외 약 +9~10%대 강세

💡 결론: 내 지갑은 어디로 가야 할까?
“안정적 우등생 + AI 인프라 중심”이면 MSFT
“수익화 속도 + 공격적 모멘텀”이면 META

MSFT를 고를 때의 관전 포인트
AI가 결국 기업 IT에 스며드는 흐름에서 MS는 ‘인프라의 중심’입니다.
다만 단기적으로는 CapEx 증가 속도와 Azure 성장 둔화 해석, 그리고 OpenAI 관련 기대/불안이 주가 변동성을 키울 수 있습니다.

META를 고를 때의 관전 포인트
메타는 AI를 “광고 매출”로 바로 연결하며 시장을 설득했습니다.
하지만 초대형 CapEx는 언제든 평가가 뒤집힐 수 있는 양날의 검입니다.
광고 경기 둔화나 규제/경쟁 이슈가 겹치면, 큰 투자 계획이 오히려 발목이 될 수도 있습니다.